A股：股民要做好准备，早盘科技股跳水，是 “深蹲”还是 “崩盘”

朋友们，早盘 A 股突发调整，科技股集体跳水（半导体、AI 应用跌超 2%），一度超 4500 只个股下跌，但沪指在银行股护盘下仅微跌 0.3%。这场 “无利空跳水” 本质是获利回吐 + 情绪共振 + 业绩扰动的技术性调整，猎人从三个维度拆解 ——

一、市场调整的三大核心动因政策落地后的 “预期差” 修正。5 月 7 日 “活跃资本市场” 政策落地后，市场对增量资金预期落空，叠加 3350 点年线压力，资金选择兑现前期获利（科技板块 5 月以来平均涨幅 15%）。创业板昨日反包阳线构成 “假突破”，技术派资金判断为 “佯攻”，早盘主动减仓，导致中小创个股普跌。高位股崩塌引发 “情绪链式反应。”中毅达（化工龙头）一字跌停、金龙机电（20cm 人气股）跌超 10%，打破近期 “高标股永不跌” 的一致预期，游资恐慌抛售后排小票，短线情绪指标（连板率、炸板率）骤降。市场高度股仅剩渝三峡 A（5 连板）、中欣氟材（4 连板），且均处于高位震荡，资金恐高情绪蔓延。科技龙头 “业绩雷” 砸盘半导体。中芯国际一季度营收同比降 13%，二季度指引环比再降 4%-6%，开盘低开 8% 拖累整个芯片板块（华虹公司跌超 10%、中微公司跌 7%）。市场对科技股 “业绩反转” 预期落空，前期爆炒的 AI 芯片、设备股遭集中抛售，形成 “业绩不及预期→板块估值下修” 的连锁反应。二、盘面特征：指数 “稳” vs 个股 “惨”，国家队出手护盘沪指靠银行股 “硬扛”

建设银行涨 2% 创历史新高，工商银行、农业银行跟涨，国家队通过 “中特估” 稳住指数，避免恐慌扩散。这种 “二八分化” 显示市场进入 “指数搭台、题材唱戏” 的新阶段。科技股 “深蹲” 而非 “崩/盘/”。虽然中芯国际等权重下跌，但人形机器人（绿的谐波跌 3%）、算力（中际旭创跌2%）等核心标的跌幅可控，未现跌停潮，说明机构资金并未大规模撤离，仅是调仓换股。北向资金早盘净卖出 32 亿，但主要集中在高估值小票，对中际旭创、宁德时代等龙头净买入超 5 亿，显示外资在 “去伪存真”。三、后市策略：控仓避情绪雷，等科技 “深蹲起跳”短期规避三大风险点高位情绪股：连板高度压缩至 5 板以下，且炸板率超 40%，盲目追高性价比极低；业绩不及预期标的：临近财报末期，规避科技股中尚未披露业绩的高估值个股（动态 PE 超 80 倍）；纯题材炒作：5G、小金属等 “消息驱动” 板块，在情绪退潮期易现 “一日游”。中期布局两大主线机会科技龙头 “错杀低吸”：

算力：中际旭创（800G 订单饱满）、寒武纪（国产芯片唯一批量供货）

人形机器人：绿的谐波（减速器龙头）、中大力德（电机）调整至 20 日线（150 元、50 元），对应 PE 回落至 60 倍以下，进入合理配置区间。防御性板块 “安全垫”：

银行（股息率 7%）、电力（夏季用电旺季）可作为底仓配置，对冲科技调整风险，但仓位不超过 30%。仓位管理：8成仓进可攻退可守现有持仓：科技主线（50%）+ 防御板块（30%）+ 现金（20%）；操作节奏：早盘杀跌不割肉（科技股跌 5% 以上不加仓，等 10 日线确认支撑），午后反弹不追高（情绪修复多为反抽，非反转）。猎人：调整是主线行情的 “必经之路”

早盘的跳水并非系统性风险，而是市场从 “情绪驱动” 转向 “业绩驱动” 的必然阵痛。投资者需区分 “真主线深蹲” 与 “伪题材崩/塌”—— 中芯国际等业绩雷影响的是短期情绪，人形机器人量产、AI 算力需求爆发等产业趋势未变，回调反而是筛选优质标的的良机。

记住：真正的主线不会 “一日崩盘”，只会通过调整洗掉跟风盘。控制好仓位，在科技龙头的合理估值区分批布局，才能在震荡市中笑到最后。