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买入力度加大

近期，港股市场显现出回调态势，然而南向资金的购买活力持续增强。自4月份以来，其净买入量较3月底显著增加。2025年，南向资金对港股的流入速度有所加快，3月份南向港股通的资金净买入额高达1602.82亿港元，位列历史月度第二高位。此外，4月1日的净买入额更是达到了198.64亿港元，创下历史单日第十高位。

今年，南向资金持续流入，累计流入金额超过4700亿港元。这一数额较去年同期大幅增加，且已超过去年全年总和。资金持续流入表明投资者对香港股市充满信心，并抱有较高期望。

稀缺与估值优势

分析人士指出，《证券时报》记者透露，内地资金涌入港股市场进行增仓，其关键原因之一是部分港股品种在A股市场较为罕见。港股市场聚集了众多特色鲜明的企业，这些企业吸引了众多内地投资者的青睐。

港股在估值方面相对于同行业股票表现出优势，其估值水平相较于A股市场显著较低。低估值股票往往预示着更广阔的安全边际和潜在回报，这一特性成为吸引南下资金的重要因素。

支撑估值与改变结构

南向资金不断流入，对港股市场产生了显著影响。这主要表现在对港股估值的提升，促使部分股票价格维持稳定，甚至有所上涨。当市场出现波动时，这种支撑力有效遏制了股价的剧烈下跌。

港股市场资金结构出现调整。内地投资者在港股市场的声音日益增强，其交易量稳步提升。今年，多个交易日中，内地投资者的交易份额已突破50%，形成一股不可小觑的力量。

热门标的受青睐

数据显示，近三个月南向资金对阿里巴巴的净购入额高达777.70亿港元，位居榜首。阿里巴巴，作为一家知名的互联网企业，业务覆盖面广，其成长前景备受市场关注。

南向资金对中国移动、中芯国际、小米集团和盈富基金等企业实施了超过100亿港元的净买入。这些企业在各自的行业领域中占据重要地位，显示出强劲的行业竞争力和盈利能力。

市场行情与盈利趋势

中金公司分析称，目前市场状况促使科技板块价值得到重新审视。在恒生指数中，约40%的个股属于科技行业，这些公司被视为推动中长期市场趋势的核心力量。不过，随着市场情绪的充分释放和估值调整的完成，投资者对企业的盈利能力将逐渐提升关注。

2024年，盈利的回升主要得益于成本控制；到了2025年，恒生指数的盈利预期有所提升，特别是科技板块的业绩增长尤为突出。这一变化表明，在港股市场的盈利增长过程中，科技股扮演了核心角色。

市场走势与多空博弈

交银国际分析指出，自2月份以来，港股市场经历了一轮显著上涨。然而，进入3月份，上涨动力有所减缓。目前，恒生科技指数正步入技术性调整期。尽管如此，从年初至今，该指数在全球主要股指中仍保持领先。在科技网络行业龙头股估值已充分恢复的情况下，对盈利预期的提升显得较为谨慎。

南向资金持续涌入，资金流动表现出明显的阶段性变化。在此背景下，多空双方的对抗愈发激烈。这一现象促使港股市场从单边上涨的走势转变为震荡走势。这种转变反映出市场对未来走势存在分歧。