近期，众多中小公募机构正逐步缩减直销业务的覆盖区域。这一趋势反映出行业内部结构的变动以及运营上所遭遇的挑战。这一变化对基金销售市场的具体影响值得密切跟踪，并且需要进一步深入研究。

机构收缩现状

自2022年起，超过二十家公募基金公司对直销业务实施了缩减策略，其中多数公司的资产管理总额未能突破千亿级别。以财通基金和国金基金为例，这些企业已逐步停止提供相关App服务或关闭了在线直销渠道。这一现象反映出，在市场环境发生转变的当下，众多中小公募基金公司正面临调整的考验。

规模未达千亿的管理机构在直销市场竞争相对较弱。它们正应对行业面临的挑战，开始缩减直销业务规模。预计未来，将有更多中小型机构采纳相似的应对措施。

直销渠道困境

之前，众多公募机构致力于开发App，力图搭建直销网络。然而，蚂蚁财富、天天基金等第三方销售平台迅速崭露头角，同时，高昂的运营成本也给直销渠道带来了严峻的挑战。不少中小公募机构的直销App下载量不足十万次，用户评分普遍低于三分。更有甚者，部分平台的年度维护费用高达千万元以上。

中小公募机构正遭遇资金投入与收益不成比例的难题，陷入了投入多而回报少的恶性循环。尽管在技术维护和安全保障等方面持续增加投入，用户流量增长并未达到预期目标。此外，第三方代销平台的崛起加剧了对直销渠道的竞争压力，导致直销渠道逐渐被边缘化。

高成本运营难题

直销应用软件的运营涉及大量资金。在软件开发的早期阶段，系统构建需要大量资金投入。此外，后续的维护费用、技术更新以及安全保障等方面的开支也在不断增长。对于多数资源有限的中小公募基金而言，由于用户数量和交易量有限，它们难以实现规模经济效应。

部分中小机构在投入大量资金于直销平台搭建与维护后，遭遇了收益微薄的困境。这种高昂的运营成本与低收益之间的显著差距，迫使它们不得不重新评估直销业务的实际价值，并积极寻求更为适宜的发展方向。

渠道格局对比

目前，基金销售领域主要分为银行、证券公司以及独立分销机构三个板块。这些分销机构凭借其庞大的客户资源、完善的销售网络和专业的销售团队，在激烈的市场竞争中占据了明显的有利位置。与此同时，公募基金的直销平台在市场份额上相对较小，且其客户群体也较为薄弱。

直销渠道仅销售自产基金，可供投资者挑选的产品种类较少，无法充分满足投资者对投资多元化的追求。而代销机构的产品线更为广泛，能够为投资者提供全方位服务，因而对投资者更具吸引力。

直销平台挑战

在市场推广的持续过程中，公募直销渠道遭遇了多方面的挑战。首先，在激烈的市场竞争中，直销渠道难以凸显其独特之处，尤其是面对众多代销机构的激烈竞争。其次，在品牌影响力层面，中小型公募机构的知名度相对较低，这限制了它们吸引大量客户的能力。

投资者面临的产品选择有限，这降低了他们的投资积极性。直销渠道以自产产品为主，难以满足投资者对资产组合多样性的追求，进而对平台的业务扩张产生了一定限制。

调整策略建议

当前形势下，部分观点提出，中小公募机构应调整经营策略，集中力量于基金管理，并将销售职能委托给第三方。代景霞提出，需特别关注三点：一是强化投资咨询服务；二是建立专业投资顾问团队；三是向投资者提供个性化的资产配置方案及投资建议。

中小公募机构是否能够运用这些方法，在竞争激烈的市场环境中开拓出新的发展途径？