本年以来，南向资金爆发式增长。

到8月18日，南向资金年内累计净流入超9400亿港元，创前史新高。

有券商估计，全年南向资金净流入规划有望超1.2万亿港元，将支撑港股行情向上。

21世纪经济报道记者发现，尽管近期港股的体现差劲于A股，但是大多数承受采访的港股组织出资者仍更看好港股的出资机遇。

从装备战略看，当时南向资金主攻两大方向：一是低估值、高股息类财物，二是科技类财物。

南向资金爆发式增长

从前，港股“一骑绝尘”，本年上半年，恒生指数、恒生科技指数最大涨幅别离达到33%、49%。

但6月中旬以来港股体现却略显差劲，在A股不断向上突破之际，同属中国财物的恒生指数和恒生科技行情体现却偏震动，显着不如A股。

8月18日，在A股高歌猛进，沪指突破10年高点之时，港股三大指数却冲高回落。

到收盘，恒生指数跌0.37%，报25176.85点，恒生科技指数涨0.65%，国企指数跌0.06%。

恒生指数已接连3日回调。Wind数据显现，最近3日恒生指数累计跌落1.71%，详细来看，8月18日跌0.37%，8月15日跌0.98%，8月14日跌0.37%。

不过，出人意料的是，近期南向资金却逆势而动，在港股回调时，南向资金买入港股的节奏反而加快。

尤其是在8月15日，南向资金全天净买入358.76亿港元，创前史最高单日净买入纪录。

最近3日南向资金累计净买入382.97亿港元，详细来看，8月18日买入13.86亿港元，8月15日买入358.76亿港元，8月14日买入10.34亿港元。

到8月18日收盘，本年南向资金累计净流入9403.08亿港元，超越2024年全年，创前史新高。

拉长时刻来看，2020年至2024年，资本商场南向资金成交净买入额别离为6721.25亿港元、4543.96亿港元、3862.81亿港元、3188.42亿港元和8078.69亿港元。

为什么南向资金加快流入？

原因是港股商场相对偏低的估值优势，叠加利率下行带来的流动性宽松。一起，A股商场活跃度提高后的流动性外溢，进一步强化了资金对港股高性价比财物的布局动力。

此外，港股商场有许多A股稀缺的财物，如腾讯、美团、阿里等大型渠道公司。

“南向资金流入港股的趋势具有周期性，现在还处于职业轮动，也便是商场流入的资金其实并不充沛，导致商场只能去轮动到一些边沿改进比较好的职业标的上去，并没有形成全面牛市。”一位组织出资人士表明。

“现在南向资金仍有增量空间，但增速料将放缓。”胡墨晗说。

光控资本指出，“后续南向资金仍有必定增量空间，估计全年南向资金净流入规划有望超1.2万亿元，或将支撑港股行情向上。”

买A股，仍是港股

跟着近期A股上涨，港股攻势放缓，资金是否会从港股回流A股？

事实上，自6月中旬以来，港股涨幅开端落后于A股。

直至最近的8月份，A股商场依然持续走强，相比之下，港股商场尽管也有所反弹，但全体涨幅仍不及A股，恒生科技指数更是显着跑输。

“这种分解首要源于港股商场正处于半年报密集发布期，商场张望心情浓厚，导致资金流入相对保守。港股科技板块近期体现较为疲软，首要受互联网渠道补贴战影响，资源歪斜削弱了AI投入的利好传导。”

不过，8月18日，一位全球出资的组织人士表明，“近期A股大涨首要是由于港股大涨之后的一个补涨，但现在现已完成了大部分补涨。叠加A股估值仍高，尽管利率很低，但现在现已透支了融资杠杆，需求十分警觉。”

“咱们不会添加A股装备，反而会进一步添加港股装备，由于港股存在清晰的轮动机遇。”上述组织人士说。

短期来看，A股商场的快速上涨可能对港股产生必定的资金虹吸效应，A股弹性或阶段性占优。

“但中长时间而言，港股的稀缺财物在无风险利率下行环境中仍具有长时间装备价值。

尽管本年港股十分强势，A/H溢价大幅收窄，但当时，港股的互联网职业仍处于机遇期，创新药、新消费龙头或未遍及高估，特别是外资对中国股票处于前史性低配状态，这种悲观预期的反转或将为港股供给持续动力。

港股装备两大方向

21世纪经济报道记者发现港股出资者主攻方向首要有两个：一是偏好低估值、高股息的财物，二是偏好高弹性的科技财物。

一位资深组织出资人士表明，南向资金中，保险资金重视高分红财物，而散户及私募为主的资金的首要扎堆方向仍是短期边沿改进的标的，比方新消费等，“但此类财物的不少个股估值现已透支了未来多年的成绩”。

整体来看，组织出资者大多看好港股盈利方向。

一位组织人士说，“咱们的出资原则是坚持性价比，要求估值更低，增长预期更高，由于分红回购更高的标的将在下一轮取得更多估值修复补偿。”

看好港股盈利。原因是“长时间资金装备财物荒，但A股盈利股的股息率压降空间现已有限，相对而言咱们更看好AH股溢价收窄下的港股盈利”。

记者采访发现，不少组织在港股出资上是两手抓，采纳“哑铃战略”，一手低估值、高分红财物，一手高科技、高弹性财物。

“在港股装备上，咱们首要布局更具性价比的港股高股息盈利财物，一起装备了必定悦己消费、创新药等具有长时间生长潜力的赛道，以平衡组合风险收益比。”胡墨晗说。

其在最近操作上有一些变化，“在保持仓位大体稳定的一起，对涨幅已高的品种动态止盈、确定收益。”

另一位组织出资者也表明，最近止盈了涨幅较大的部分港股股票，在回调中买入了低估值的互联网、消费和地产等。

格雷财物总经理张可兴表明，“本年咱们对整个港股首要布局在互联网、新消费、传统消费，以及医药为主的方向。”

“咱们在港股的组合，覆盖了商场多个职业财物，它们具有低估值和较好的生长特点。”

“咱们财物装备最大的变化在于，咱们认可当时慢牛的节奏，添加了大金融和原材料方向的装备。未来在中报出来后，咱们考虑添加创新药、AI、新动力阶段性拐点带来的机遇。”刘剑锋说。

“当时港股中心财物的估值依然很廉价，并且跟着经济复苏和经济结构调整，港股仍有很好的生长增速，是抢占价值洼地的重要机遇。”

港股商场的高股息和科技生长板块是中国的中心财物，具有稀缺性和装备价值。港股银行、动力、通讯等高股息财物在利率下行财物荒布景下，装备价值凸显，取得南向资金净买入。而港股的科技、AI、创新药、新消费等领域具有稀缺性，也取得了南向资金净买入。

南向资金的装备战略首要环绕港股通标的中具有稀缺性、生长性及高股息率的职业展开。

“近期金融板块装备力度依然较强，科技板块相比二季度有所回升，新消费板块跟着股价回调有所下降。”托合江说。

其建议，持续重视高股息板块和生长性确定的科技板块。